UILabelのサイズはフォント全体のメトリクスから決まるので（どこからどこまでの間かは忘れた）それよりもはみ出るようなフォントの場合（極端に斜体のフォントとか）は実際に文字の組み合わせがレンダリングするサイズに合わせてラベルの大きさを調整する方がいいと思います。

7:46 AM

自身のフレームの外に描画させるのは切れないというだけで、コントロールするのは無理なので。